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Aug 29, 2023

Todo el mundo odia los plásticos, incluso Wall Street. Pero tal vez no por mucho tiempo

Pequeñas piezas de plástico polimérico. La industria del plástico está tratando de ser lo más limpia

Pequeñas piezas de plástico polimérico. La industria del plástico está tratando de ser lo más limpia posible, pero ... [+] tiene muchos obstáculos que superar.

El difunto gran comediante George Carlin dijo una vez que quizás la razón por la cual un Dios todopoderoso trajo a la humanidad a la tierra fue porque necesitaba plásticos, no sabía cómo hacerlos él mismo, necesitaba que la humanidad lo hiciera. Era, como dijo, la respuesta a la antigua pregunta "¿por qué estamos aquí?" Plásticos, respondió Carlin con su voz divina desde lo alto, añadiendo la habitual palabrota después de la coma. Es por eso.

Todo el mundo odia los plásticos. Es difícil de reciclar. Los microplásticos flotan en el Océano Pacífico, devorados por los peces que comemos. Pero a los inversores corporativos todavía les gustan, probablemente porque no se trata de plásticos. Son polímeros, que se pueden encontrar en materiales orgánicos o se pueden fabricar sintéticamente a partir de hidrocarburos como un derivado de la industria del petróleo y el gas. Estos polímeros se convierten en plásticos y resinas y son la madre de todos los materiales que nos rodean, desde los teclados en los que escribimos, los teléfonos en nuestras manos, los automóviles que conducimos y los asientos del metro en los que nos sentamos.

Pero mientras los inversionistas corporativos ven verde en el espacio de los materiales poliméricos, los inversionistas no lo ven.

Braskem, el gigante petroquímico de América Latina con sede en Sao Paulo, vio caer sus ganancias del primer trimestre en un 90%. El precio de sus acciones solo está funcionando bien el mes pasado debido a los rumores de la industria sobre Apollo Global Management APO, un administrador de dinero de activos alternativos con sede en Nueva York, que se asoció con la compañía petrolera nacional de Abu Dhabi como posibles pretendientes para comprar Braskem por alrededor de $ 2 mil millones.

Las acciones de Braskem habrían bajado más del 60% si no fuera por un breve estallido de compras de gran volumen en... [+] mayo tras los rumores de compra.

Saudi Basic Industries Corporation, o SABIC, cayó de la lista Forbes 2000 de gigantes corporativos globales el año pasado. Sus acciones en lo que va del año están en línea con las de Exxon ahora, con un aumento de poco menos del 1%. Pero han bajado un 21 % en los últimos 12 meses, con un rendimiento ligeramente inferior al de iPath Oil.

Reliance Industries de India ha bajado un 4,5 % en lo que va de año, lo que le va un poco mejor que el petróleo, pero no mejor que Exxon. Pero durante una retención de cinco años, se devuelve más del 165% para los inversores, mientras que el petróleo ha subido alrededor del 35%. Reliance ha estado ampliando su capacidad de producción de plásticos y polímeros de embalaje para satisfacer la creciente demanda en la India y en otros mercados.

Y de vuelta en Brasil, Braskem sigue la tendencia de hacer que estos materiales poliméricos sintéticos sean parte de la iniciativa de reciclaje, lo que significa que de alguna manera son una solución para la ruina ambiental y pueden ayudar a crear productos duraderos. Después de todo, tal vez haya algo que te encante de los plásticos.

Los plásticos están hechos de polímeros sintéticos, que se derivan de los hidrocarburos. Sin embargo, está surgiendo un nuevo ... [+] mercado de polímeros de combustibles no fósiles.

Los polímeros y los productos de polímeros representan hasta el 30 % de los componentes de los vehículos eléctricos y hasta el 40 % de las piezas de los paneles solares y las turbinas eólicas son casi todas de plástico. Los fabricantes de semiconductores también son compradores de polímeros.

Un informe de noviembre de 2022 de la firma de investigación de mercado Roland Berger dijo que las nuevas tecnologías están cambiando rápidamente el otrora aburrido espacio de los plásticos poliméricos. Existe una gran sensación de que los plásticos deben ser fácilmente renovables y reciclables, lo que no es el caso hoy en día. En 2021, McKinsey & Company estimó que la industria petroquímica invertiría hasta $40 mil millones para mejorar la fabricación de plásticos.

Las grandes empresas químicas están tratando de asegurar el suministro de polímeros y las capacidades de producción para mantenerse al día con la cambiante economía global y exigir un plástico más ecológico. Pero globalmente, ya no es solo una competencia corporativa; se está convirtiendo en una carrera nacional entre los países líderes. El crecimiento de los gigantes petroquímicos, vinculados a industrias clave, impulsa el desarrollo económico y la competitividad en general.

En países como China, el fácil suministro de polímeros es imperativo para su capacidad de continuar fabricando semiconductores y seguir siendo un líder mundial en la fabricación de energía solar y EV. Entre 2014 y 2019, la participación de China en la producción mundial de materiales plásticos creció del 26 % al 31 %. La producción de polímeros de China es ahora la segunda detrás de EE. UU.

Sinopec Group es uno de los más grandes de China. El precio de sus acciones ha bajado un 17% durante el último año, frente al 12% negativo del índice MSCI China. La compañía anunció una inversión de $ 280 millones en una planta de productos químicos de polímeros en abril.

Foto de WANG ZHAO/AFP vía Getty Images

Según un informe de investigación de mercado de Grand View Research, la industria petroquímica global tenía un valor de $ 593 mil millones en 2021. Pronosticaron que el espacio crecería a $ 811,57 mil millones para 2030 a una tasa de crecimiento anual compuesto de 3.7 %.

El sector del petróleo y el gas se centra principalmente en la extracción y venta de materias primas o su conversión en combustible, principalmente para el sector energético. En contraste, la industria petroquímica transforma los subproductos de la extracción de petróleo y gas en otros productos, como polímeros y caucho sintético.

El informe de noviembre de 2022 de McKinsey estimó que hasta el 50 % de la demanda mundial de plásticos también podría satisfacerse mediante el reciclaje. Esta puede ser una buena "cancelación" ambiental para empresas petroleras como PetroChina, que opera varias instalaciones petroquímicas en China y ha estado expandiendo activamente su línea de plásticos para satisfacer la demanda nacional y mundial.

El plástico de mayor duración, en lugar de los plásticos de un solo uso que están prohibidos en lugares como California (piense en las pajitas de plástico, por ejemplo) es una forma en que algunas de estas empresas petroquímicas de mercados emergentes dicen que están contribuyendo a un medio ambiente más limpio si hacen estos nuevos tipos de materiales. En teoría, esto podría ayudarlos a obtener acceso al capital que se centra en temas de inversión de medio ambiente, sociales y de gobierno corporativo, también conocido como ESG.

Por ejemplo, Celanese CE Corporation (CE) es una alternativa a los plásticos con sede en Irvine, Texas. Fabrican polímeros biodegradables y de base biológica para abordar el problema de los plásticos de un solo uso. El precio de sus acciones disminuyó un 30,8% durante el último año, otro testimonio del desdén de los inversores por este sector.

Un trabajador sostiene gránulos de plástico para fotografiar en una instalación en India. Fotógrafo: Dhiraj ... [+] Singh/Bloomberg

Las empresas petroquímicas de India, Vietnam y Turquía están aumentando la producción de polímeros sintéticos, capitalizando sus recursos de hidrocarburos nacionales y haciendo crecer los mercados locales para lograr la autosuficiencia, según un informe de McKinsey.& Company publicado en febrero de 2022.

El estudio de Berger estimó que la industria petroquímica puede aportar $300 mil millones al PIB de la India y crear 3 millones de empleos directos e indirectos para 2025, lo que significa que es un sector que el gobierno querrá proteger, incluso de los políticos occidentales que aún presionan por "cero emisiones netas de carbono". " objetivos. Los inversores activistas con sede en Europa presionan para que las empresas occidentales como Coca-Cola KO busquen alternativas al plástico, como muestra esta carta del 3 de mayo firmada por las firmas de inversión Rockefeller Asset Management y Nordea Asset Management de Noruega. Esto apunta al riesgo político de los productores de plástico, especialmente aquellos con sede en los EE. UU. como LyondellBasell. Tienen plantas de fabricación de polímeros en Texas, Ohio, Indiana y Nueva Jersey, por nombrar algunas. Sus acciones están actualmente sobrevendidas en base a su Índice de Fuerza Relativa. La acción ha bajado más del 20% en los últimos 12 meses, 24 meses y cinco años.

Algunas empresas lo están haciendo bien según los estándares de los inversores.

LG Chem, una empresa petroquímica de Corea del Sur, ha subido un 33,5% en el último año. Corea del Sur representa el 14% del índice MSCI Emerging Markets.

En lo que va del año, los inversores en empresas de plásticos han superado en su mayoría al petróleo.

Los países que logren localizar su industria de polímeros obtendrán una enorme ventaja económica. China es grande. Como es Brasil aquí.

Las empresas petroquímicas globales que cotizan en bolsa en los mercados emergentes han sido golpeadas durante tanto tiempo que tal vez el riesgo de oportunidad sea demasiado grande para ignorarlo.

Además de la rutina de principios de los 90 de George Carlin que incorporó a Dios y al plástico, el clásico de 1967 de Dustin Hoffman "The Graduate" tiene una escena filmada junto a la piscina donde un caballero mayor llamado Mr. McGuire le aconseja a su personaje, Benjamin Braddock: "Solo quiero decirte una palabra. Solo una palabra. ¿Estás escuchando? Plásticos. Hay un gran futuro en los plásticos.